Как уже было сказано, работа внебиржевых рынков не регламентируется жесткими финансовыми правилами. Поэтому это зона комфорта для компаний, не отвечающих определенным требованиям, что еще больше подвергает криптосистема с открытым ключом инвесторов большим рискам. Резкий рост числа криптовалют, акций, облигаций или деривативов, торгуемых на внебиржевом рынке, весьма интересен. Инвесторы или компании (особенно небольшие) предпочитают (хотя это и рискованно) торговать на внебиржевом рынке.
Кто Может Торговать На Внебиржевом Рынке
В этом случае компания выставляет свои акции на продажу на внебиржевом рынке. Кроме того, FINRA требует, чтобы ее члены обеспечивали своим клиентам соответствующую защиту при торговле внебиржевыми ценными бумагами. Это включает в себя предоставление клиентам письменного заявления о рисках до завершения любой сделки. В этом документе точно перечислены риски, связанные с внебиржевыми инвестициями, а также указаны дополнительные ограничения, накладываемые FINRA. При заключении сделки с другой стороной крайне важно проанализировать ее потенциальную экономическую уязвимость и связанный с этим риск невыполнения ею своих договорных обязательств.
Однако, несмотря на то что внебиржевая торговля носит более неформальный характер, чем традиционные методы, для того чтобы сделка считалась действительной, необходимо соблюдать ряд правил и норм. Отсутствие регулирования по сравнению с публичными биржами характеризует внебиржевой рынок. В связи с этим инвесторы должны понимать, что торговля на внебиржевом рынке может быть сопряжена со значительными рисками, связанными с возможными манипуляциями и мошенничеством.
Товары и финансовые инструменты, торгующиеся на бирже, должны быть стандартизованы. Количество, качество и другие параметры должны соответствовать стандартам, определяемым биржей. Во время всероссийской «прихватизации» девяностых годов прошлого века внебиржевая торговля ЦБ была массовым явлением. Работники предприятий становились их акционерами, а предприимчивые дельцы скупали у них сервис для торговли на бирже акции за небольшие деньги и перепродавали дороже.
Внебиржевой рынок ценных бумаг является первой формой существования рынка ценных бумаг с хронологической точки зрения. В дальнейшем, по мере развития финансовых отношений, в различных странах стали возникать правила проведения сделок с ценными бумагами, что со временем привело к формализации отношений между участниками на рынке ценных бумаг. Со временем повсеместное распространение стандартных правил и процедур проведения сделок привело к формированию профессиональных стандартов деятельности. Трейдинг вне биржи не означает, что рынок ОТС — это анархический, ничем не регулируемый механизм и не существует никаких правил поведения для участников торгов. Торги в порядке ОТС могут осуществляться без участия третьих лиц – непосредственно между продавцом и покупателем. При этом оба контрагента заранее могут знать, кто будет участвовать в сделке.
Примеры Рынков
Среди участников торгов можно встретить компании, находящиеся в различных «весовых категориях». В отличие от обычных бирж, внебиржевая торговля зачастую может быть более экономически эффективной, поскольку нормативные и операционные расходы, связанные с такими биржами, минимальны или отсутствуют. Кроме того, отсутствие централизованной биржи при внебиржевой торговле может привести к снижению транзакционных издержек и уменьшению комиссионных сборов. ОТС (over-the-counter) – это внебиржевая торговля финансовыми инструментами напрямую между сторонами в обход централизованных бирж. Участники ОТС сделок – это индивидуальные инвесторы, институты, хедж-фонды, криптобиржи. Они торгуют напрямую через платформы ОТС или при посредничестве ОТС-дилеров.
- Инвесторы или компании (особенно небольшие) предпочитают (хотя это и рискованно) торговать на внебиржевом рынке.
- К примеру, ITI Capital оказывает услуги сопровождения внебиржевых сделок с акциями, еврооблигациями, форвардными или опционными контрактами, структурными продуктами, РЕПО.
- Эти виды ценных бумаг, как правило, являются объектом спекулятивного интереса.
- Как уже говорилось выше, вторичный рынок облигаций — это прежде всего рынок крупных институциональных инвесторов, торгующих большими объемами бумаг, за счет чего на вторичке и формируется самое эффективное ценообразование.
- Форвардный контракт — это тип внебиржевого соглашения между двумя участниками сделки, как правило срочной, о купле-продаже актива.
- Кроме того, для большей прозрачности стоит раскрывать дополнительную информацию о торгуемых бумагах и публиковать идеи и аналитику по эмитентам, представленным на внебирже.
Термин «розовые листы» сохранился до сих пор как неофициальный синоним внебиржевой торговли. Прежде чем приступить к внебиржевой торговле, необходимо проконсультироваться с финансовым специалистом, чтобы убедиться в том, что вы понимаете все преимущества и риски, связанные с ней. На внебиржевом рынке дилеры являются маркет-мейкерами и отвечают за установление цен покупки и продажи цифровых активов. Однако на биржах цены на цифровые активы определяются спросом и предложением, а биржа выступает в роли маркет-мейкера.
Главное преимущество режима Т+1 или Т+2 для трейдера заключается в том, что он может совершать сделки с отсрочкой платежа, не «замораживая» свой торговый капитал и получая возможность использовать его и для других сделок. Благодаря торговле с отсрочкой расчетов общее количество сделок растет, а значит повышается и ликвидность рынка. Купив облигации на первичном рынке, инвестор может принять решение оставить их у себя в портфеле до погашения, а может продать бумаги через какое-то время следующим держателям, а те могут тут же перепродать облигации новым владельцам. Именно на вторичный рынок приходится почти 80% объемов всех сделок с долговыми инструментами. По данным Cbonds, в 2018 году объем первичных размещений облигаций составил 2.8 что значит отс в бинарных опционах трлн руб., тогда как биржевые обороты облигаций на российском рынке за год превысили 10.2 трлн руб. Одним из нюансов внебиржевой торговли является то, что значительная часть сделок здесь заключаются не через торговый терминал, а посредством телефонного разговора с брокером.
Спрэды по бумагам на внебиржевом рынке могут очень сильно колебаться от нескольких процентов как на бирже, до десятков и даже сотен процентов. Так же рынок компаний малой и средней капитализации дает много возможностей по приобретению компаний с высокой дивидендной доходностью. Только этой категории инвесторов доступны финансовые инструменты ОТС в полном объеме. Внебиржевые рынки децентрализованы, и, в отличие от обычных бирж, за их деятельностью не следит ни один центральный орган. Если одна из сторон решает не выполнять свои обязательства, то другая сторона несет значительные потери. Для того чтобы компании могли разместить свои цифровые активы, их отчетность должна быть актуальной, а минимальная цена предложения должна составлять zero,01 долл.
Риск инвестирования в их деятельность высок, хотя, несколько ниже, чем у компаний, включенных в «розовые листы». Хотя серый рынок также не является доступным для инвесторов, торговля на нем часто осуществляется через незарегистрированных дилеров и не подлежит надзору со стороны регулирующих органов. Поэтому он более рискован для инвесторов; здесь может быть ограниченная информация и отсутствие прозрачности, что повышает инвестиционный риск.
И вы также получаете больше прибыли от инвестиций, поскольку цены, как правило, ниже для внебиржевых инвестиций, чем для их аналогов на публичной бирже. Самые известные организованные внебиржевые площадки в России — это OTC-платформа Московской биржи MOEX Board и ОТС-секция СПБ-Биржи RTS Board. Эти платформы представляют собой системы индикативных котировок, то есть своего рода доски объявлений, на которых можно размещать свои предложения и искать контрагентов. Учитывайте высокий уровень риска, связанный с торговлей фьючерсами, валютными парами и с использованием заемных средств. Узнавать котировки и передавать поручения брокеру часто можно только по телефону. Для пользования инструментами, дающими возможность производить сделки онлайн, необходимо оплачивать услуги соответствующего сервиса (электронной площадки).
Помимо мошеннических действий, существуют и другие риски, связанные с внебиржевой торговлей. OTCQX — это самый высокий уровень – это фирмы с проверенными финансовыми данными, которые могут торговать на обычных биржах. Следующий, OTCQB, предназначен для компаний на ранней стадии или развивающихся компаний; у них должна быть минимальная цена предложения в размере 0,01 доллара. Кроме того, внебиржевая торговля обычно осуществляется через лицензированного брокера-дилера. Деятельность брокеров-дилеров регулируется Регулирующим органом финансовой индустрии (FINRA). Тем не менее, существует множество рисков, связанных с внебиржевой торговлей, от отсутствия регулирования до волатильных колебаний цен.